油价暴跌对海隆控股的收益和现款流产生深化影响。

01

重组

12月11日，海隆控股(01623.HK)公告称，已就现存单据的建议离岸债务重组得到发挥。

公告显现，海隆控股以2024年到期的9.75%优先有典质单据捏有东说念主为对象伸开应承征求，旨在改换合同的多少条目，包括延迟现存单据到期日及多少其他变更。

建议改换内容包括：

建议50%改换：允许海隆控股更换现存合同的受托东说念主，当今为纽约梅隆银行伦敦分行。

建议90%改换：包括重组本金额、延迟现存单据到期日至重组见效日起4年后、新增强制赎回和采选性赎回以及典质品调度等。

据公开云尔，上述好意思元债刊行于2021年5月18日，现时余额3.145亿好意思元，票息9.75%，本应于2024年11月18日到期。

2024年11月18日，海隆控股未于到期日结付上述好意思元债连同应计利息3.15亿好意思元，组成爽约事件。

随后，穆迪将海隆控股的公司家眷评级由“Caa2”下调至“Ca”，瞻望保管“负面”。

穆迪默示，海隆控股在本金支付爽约的情况卑劣动性疲弱，公司债券捏有东说念主回收远景疲弱。

本年5月，纽约梅隆银行伦敦分行针对海隆控股向香港高级法院提倡清盘呈请。

《小债看市》统计，此前海隆控股已有两只好意思元债发生爽约，初次爽约日历为2020年6月22日。

比年来，油价暴跌对海隆控股的收益和现款流产生深化影响，公司信用主见吃紧，最终爆发债务危急。

02

债务危急

据官网先容，海隆控股是一家为石油自然气开发提供高端油田开采及详尽油田手艺作事的大型上市实体企业集团，总部位于上海。

2011年，海隆控股在香港上市，公司是中国最大、天下第二大的钻杆产物及OCTG涂层涂料的坐褥商和作事供货商。

股权结构方面，海隆控股董事长兼首创东说念认识军为公司控股鼓舞和实控东说念主，捏股比例为48.8%。

海隆控股事迹波动是由钻杆和油田作事业务的周期性形成的，这些业务受到大家油价波动的影响。

2024年，海隆控股完结策画业务收入46.68亿元，同比增长9.8%；公司通盘者应占利润2827.5万元，同比着落81%。

本年上半年，海隆控股得到收入23.23亿元，同比减少5.8%；公司通盘者应占赔本3.24亿元，同比盈转亏。

收敛2025年6月末，海隆控股总资产有75.82亿元，总欠债46.33亿元，净资产29.49亿元，资产欠债率61.11%。

《小债看市》分析债务结构发现，海隆控股以流动欠债为主，占总欠债比高达97%，债务结构不对理。

收敛同样敷陈期，海隆控股流动欠债有45.27亿元，主要为短期假贷，其中一年内到期的短期债务共计有24.79亿元。

而较于快速增长的短期欠债，海隆控股手中现款流显著不及。

收敛同样敷陈期，海隆控股账上现款及现款等价物为5.83亿元，其自有资金与短期债务间还有较大资金缺口，不错看出公司短期偿债压力较大。

另外，海隆控股还有非流动欠债1.06亿元，其中主要为其他非流动欠债。

举座来看，海隆控股有息欠债一起为短期有息欠债，带息欠债比为53.5%。

从融资渠说念看，海隆控股的渠说念包括银团贷款、银行借钱以及成本市集融资等。

另外，海隆控股还领有未动用固定资产，包括铺设的管说念、起吊船和钻井平台，这些齐不错手脚融资担保。

不外，比年来海隆控股的筹资性现款流均为净流出景况，2024年和本年上半年该主见差别为-3.78亿和-2.16亿元，公司存在较大再融资压力。

资产质料方面，海隆控股流动资产中的应收账款及应收单据范围弘远，收敛2025年6月末该主见有26.49亿元，占流动资产比例过半，不仅对资金形成较大占用，还存在一定回收风险。

总得来看，海隆控股事迹赔本，对债务和利息的保险才智着落；流动性较弱，短期偿债压力较大；筹资性现款流捏续净流出，再融资靠近一定压力。

03

石油富翁

2002年，35岁的张军辞去华北石油第一机械厂副总司理的职位，创立了“海隆系”第一家公司，从此迈上创业之路。

凭借在中石油蓄积的手艺和资源，2005年海隆集团建设。

由于海隆自主研发的石油管表里防腐涂料，冲破了DPC涂料在国内恒久把持的形态，海隆集团赶紧占领了国内市集，而在这之后其又启动走向国外，彼时“海隆系”已初见范围。

同是在2005年，广电所有这个词放开民营成本参预电影刊行范围后，海隆和张军妹妹共同出资修复华视文娱，“石油富翁”张军跨界玩起了影视。

贸易疆城的快速拓展为张军带来了多半金钱，2013年他便以36.6亿身家被福布斯列入中国400富豪榜。

相关词，其后由于华视文娱主导的几部电影不达预期，其在2015年赔本1.21亿，并转折导致上市失败。

而在张军的主业海隆方面，曾经被媒体质疑其高毛利率和营业利润率，在钻杆市集并莫得本色性收复、举座产能多余、利润情系沧海配景下，海隆却能保捏的三四十的高毛利率令东说念主弗成念念议。

“海隆系”曾经发展称横跨动力、投资、物业及文娱等多个产业的弘远贸易帝国开云kaiyun体育，其资产遍布好意思洲以及亚太多地。