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蓝鲸新闻 3 月 29 日讯（记者 王涵艺）3 月 28 日，宁波太平鸟前卫衣饰股份有限公司（603877.SH）发布 2024 年年报。

数据泄漏，公司全年终了生意收入 68.02 亿元，同比减少 12.70%；归母净利润 2.58 亿元，同比下降 38.75%；扣非净利润 1.23 亿元，同比大幅下降 57.38%。

这是太平鸟自 2021 年营收破损百亿后，鸠合第三年功绩下滑。

图片开首：截自财报

关店缩费难挽残障，降本红利消退

近三年，为应付功绩压力，太平鸟抓续收缩经营规模。2024 年新开门店 477 家，关闭低效门店 835 家，净减少 358 家，年末门店总额降至 3373 家，较 2021 年岑岭期缩减近四成。

同步削减销售用度（同比降 5.85%）和处置用度（同比降 8.91%），其中员工薪酬从 2023 年的 9.34 亿元降至 8.47 亿元。

但降本策略对利润的提振效应显然松开：2023 年通过严控扣头和用度曾终了净利润 127% 的反弹，而 2024 年财务用度因利息收入减少和租出欠债加多同比上涨，交流告白宣传费增至 3.41 亿元，最终净利降幅扩大至 38.75%。

计谋调度：从"快前卫"到"品性中产"的周折回身

从经营端看，太平鸟连年慢慢甩掉联名快销款式，转向中高端阛阓。

2023 年，暴戾"高品性赛说念"计谋，将男女装品性线居品占比进步至 70%，重心发力羽绒服、冲锋衣等高单价品类，主品牌定位转向"上涨中产"。

2024 年，进一步明确"悦享品性前卫"定位，方向客群转向一二线城市中产，推出"甄质 · 重生"冬季系列，在渠说念端推论"一个太平鸟"计谋，整合四大品牌协同运营。从财报看，年内新增 53 家麇集店，也可见其在效用强化"一个太平鸟"形象。

不外，转型尚未传导至功绩：直营、加盟与线上渠说念收入均同比双降，线上渠说念占比仍不及 30%。

存货与应收账款双压，减值计提归并利润

转型经由中，经营成果策画抓续恶化。2024 年末存货净值达 17.36 亿元，同比增长 15.05%，存货盘活天数延迟至 192 天，较上年加多 9 天；应收账款增至 5.31 亿元，盘活天数加多 4 天至 27 天。

全年计提存货跌价及信用减值准备 1.61 亿元，平直减少利润总额。从毛利率看，2024 年为 55.2%，达到历史最高，但最终也未能反应到功绩上。

中枢品类中，PEACEBIRD 女装营收占比进一步降至 37.34%，低于男装的 41.52%；乐町青娥装营收鸠合三年下滑超 20%，占比缩至 8.10%。在功绩下滑的大势中，四大品牌无一避免。

将来，太平鸟贪图加码数字化转型与全渠说念零卖策略，并投资 6 亿元建造前卫研发中心，但从 2024 年财报看，其全年研发用度支拨 1.73 亿元，较上年同时的 1.9 亿元，下降 8.95%。

扫尾 3 月 28 日收盘，太平鸟股价报 15.69 元 / 股开云kaiyun.com，较 2023 年 7 月高点下落 35%，总市值 74.3 亿元。此外，阛阓对其能否通过"中产衣橱"定位解围，也仍抓不雅望魄力。