7月9日，国度统计局公布数据泄露：

　　2025年6月份，宇宙住户耗尽价钱同比高潮0.1%。其中，城市高潮0.1%，农村下跌0.2%；食物价钱下跌0.3%，非食物价钱高潮0.1%；耗尽品价钱下跌0.2%，劳动价钱高潮0.5%。上半年，宇宙住户耗尽价钱比上年同时下跌0.1%。

　　2025年6月份，宇宙工业分娩者出厂价钱同比下跌3.6%，环比下跌0.4%；工业分娩者购进价钱同比下跌4.3%，环比下跌0.7%。上半年，工业分娩者出厂价钱比上年同时下跌2.8%，工业分娩者购进价钱下跌2.9%。

　　中枢不雅点

　　■6月CPI同比由降转升，PPI同比降幅扩大

　　 CPI：6月CPI同比由降转涨0.1%，戒指鸠合4个月下跌趋势。动力价钱环比由跌转升，主因海外油价反弹带动汽油价钱高潮，连累效应显赫削弱；食物价钱同比降幅收窄至0.3%，但猪肉与蛋类回落较多酿成连累，鲜果和水居品因供应受限捏续高潮。劳动耗尽韧性突显，中枢CPI同比涨0.7%创14个月新高，文旅耗尽与汽车共同复旧转涨。CPI举座呈现“动力拖弱、食物分化、工业品与劳动双运转”特征，需警惕猪肉产能多余及PPI工业通缩向耗尽端传导的风险。

　　 PPI：6月PPI同比降幅扩大至3.6%，环比降0.4%。传统行业深度承压，煤炭设备、玄色冶真金不怕火受绿电替代和基建淡季连累。海别传导压力分化，原油反弹使汽油价钱环比转正，但化工原料同比仍有较多回落。新动能行业捏续膨胀，高工夫制造业中集成电路封装、可一稔设立看守涨势。计策发力鼓吹汽车制造降幅收窄和光伏设立价钱改善。PPI呈现“内需疲软连累加深、新旧动能分化加重、计策托底显效”特征，需存眷高工夫产能开释与基建投资对原材料需求的旯旮改善作用。

　　风险

　　● 华泰期货依然发布的宏不雅数据追踪专题论述20250710：《6月CPI回暖开云kaiyun.com，PPI捏续承压》。